那指出现创立以来仅18次的罕见信号 这通常意味着什么？

科技股云集的那斯达克综合指数，近期触发了一个极为罕见的技术信号。自此指数于 1971 年成立以来，此信号仅出现过 18 次，根据历史经验，这往往预示着股市在未来一年内将出现惊人的涨幅。

罕见的连四红涨势 ‌

在经历了 7 月份短暂回落至修正区间的边缘后，美股随即被点燃。从 7 月 30 日开始至 8 月 4 日收盘，那斯达克综合指数连续 4 个交易日每日涨幅均至少达到 1%。这是指数成立 55 年来，第 18 次达成此项壮举。

根据 Bespoke Investment Group 研究数据，在过去 17 次出现这种连续 4 天涨幅逾 1% 的情况后，那斯达克指数在接下来的一年里平均飙升了 29.3%，这项数据远高于该指数过去 55 年来不到 11% 的平均年回报率。

AI 革命与企业盈利双重驱动

推动 2026 年这波牛市的核心动力，主要来自人工智慧 (AI) 革命以及优于预期的企业盈余增长。截至 8 月 6 日收盘，那斯达克指数今年以来已上涨 13.4%，领先于标普 500 指数的 12.6% 以及道琼工业平均指数的 12.1%。

市场分析指出，如果历史规律再次发挥作用，那斯达克指数有望在 2027 年 8 月前突破 34,000 点大关。

然而，要实现这一历史性目标，市场需要满足几个关键条件。首先，AI 基础设施的建设必须持续推进。目前的 AI 晶片、记忆体与伺服器支出虽然处于高位，但由于许多建设是透过债务融资，若联準会 (Fed) 持续升息导致借贷成本过高，可能会拖累相关支出。

估值过高与潜在风险

儘管前景乐观，但投资者仍需保持警惕。目前的股市定价已处于溢价状态，标普 500 指数的席勒本益比 (Shiller P/E Ratio) 在 6 月初曾一度接近 43，这是历史上第二贵的市场估值，仅次于网路泡沫时期。这意味着企业必须展现出近乎完美的执行力与获利增长，才能支撑如此高昂的估值。

此外，全球市场的连锁反应也不容忽视。例如南韩 KOSPI 指数近期出现如迷因股般的剧烈波动，这被视为美股潜在的外部风险之一。