美债卖压止不住！30年期殖利率飙上19年新高

美国公债遭遇新一波抛售，30年期美债殖利率周一(17日)上升3个基点至5.29%，创2007年以来、近二十年最高，并逐渐逼近全球金融危机初期创下的5.44%高点。

长天期美债殖利率攀升，反映投资人对美国国债快速膨胀、长债供给激增，以及通膨连续五年高于联準会(Fed)目标的忧虑。投资人要求更高报酬，以弥补政府债务增加与通膨持续偏高的风险，也进一步推升美国政府融资成本。

这股压力并非美国独有。全球债市同样面临政府举债上升及短期利率可能维持高档的考验。美国市场还受到AI热潮带动企业突然扩大发债，以及传统长债买家需求减弱影响。

巴克莱美国利率策略主管Anshul Pradhan表示，目前仍不宜押注长天期美债抛售告终。若要转为看好长债，可能需要财政赤字意外改善、AI相关债券发行降温、财政部改变发债策略，或经济数据持续疲弱。

周一跌势延续上周行情。美国财政部上周标售250亿美元30年期公债，得标殖利率达5.216%，创2001年以来同期限标售最高；前一天举行的10年期美债标售，融资成本也升至2007年以来最高。

值得注意的是，近期经济数据降温，已降低Fed未来数月升息的急迫性。上周核心通膨低于预期，7月就业人数意外减少，零售销售更创一年多来最大跌幅。不过，7月消费者物价指数(CPI)仍年增3.4%，明显高于Fed的2%目标。

经济转弱也导致不同期限美债走势分歧，殖利率曲线进一步陡峭化。本月以来，30年期美债殖利率已上升逾13个基点，两年期殖利率却下跌12个基点，凸显市场短期担心经济放缓，长期则更忧虑财政、供给与通膨风险。