高盛：通膨放缓才是降低美债殖利率的最佳途径
高盛集团认为，儘管美国财政部竭力遏制不断上涨的借贷成本，但抑制通膨仍是降低债券殖利率最有效的途径。
高盛策略师Friedrich Schaper指出，儘管近期出现了一些令人鼓舞的基本面经济消息，但市场目前仍然将相对较多的权重，放在美国债券殖利率的上行风险上。
由于长债殖利率飙升，美国财政部长贝森特(Scott Bessent)先前宣布，将把长期证券的回购规模至少增加一倍，显示出官方积极缓解财政压力的决心。儘管如此，债券殖利率只降了一天又重回高点，逼得贝森特周四再表示，政府已準备好扩大回购高成本债务的力度，并且行政当局将会推出一项全新的财政倡议，以应对多年来最高的借贷成本。
近期的基本面数据已经透露出经济放缓的迹象。Schaper表示，美国最新的零售销售数据表现弱于预期，且就业数据也同样令人失望。儘管这些疲软的经济指标理论上应能减缓殖利率上升的压力，但市场显然对殖利率走高的风险仍存有戒心。
Schaper说：我们认为，持续的温和通膨数据将增强市场对联準会维持利率不变的信心，并使风险偏好回落，这才是目前殖利率走低的最明确途径。
1