AI 循环融资遭质疑 黄仁勋：投资太少是唯一遗憾

辉达（Nvidia Corp.）注意到外界有人将其对前沿 AI 实验室的大规模资金灌注与信用支持称为循环融资（circular financing，即辉达出资给客户，客户再用这笔钱向辉达购买晶片），但辉达对此有完全不同的解读，执行长黄仁勋（Jensen Huang）更透露，未能更早投入更多资金，是他唯一的遗憾。

根据逐字稿，黄仁勋26日在财报电话会议上表示，面对这些预期中的首次公开发行（IPO），辉达原本应要更积极地去投资。

黄仁勋说，投资这些公司是世代难逢的机会（once-in-a-generation opportunity）。我唯一的遗憾，就是没有更早、投入更多资金。

黄仁勋并说，OpenAI与Anthropic很可能很快就会上市，其他公司也将跟进。

辉达财务长Colette Kress则针对循环融资疑虑在电话会议上表示，我们正在经历一场重大的运算平台转型，创造人类历史上最重要的技术之一，这些都是世代难逢的企业。它们的技术领先地位已获得证明，客户採用程度与使用量也正在急速攀升。

我们预期，它们将成为史上规模最大的科技公司。从这些公司的强劲需求、为我们带来的业务、在辉达平台上建立的生态系，以及我们投入资本所能获得的股权投资报酬来看，这些投资都将带来优异回报，而我们承担的风险有限。

CNBC报导，辉达26日公布的季度申报文件将负债列为一项风险因素，并警告债务增加可能对公司的财务状况与现金流造成不利影响。

截至7月26日，辉达尚未偿还的优先票据达335亿美元，另有一项规模250亿美元的商业本票计画。

最新季度申报文件显示，辉达有150亿美元债务将在未来1至5年内到期；上一季申报文件中，公司揭露未来1~5年到期的债务仅27.5亿美元。

辉达表示，维持现有债务、相关合约限制，以及进一步举债，都可能迫使我们将营运现金流的一大部分用于偿付债务及偿还本金。

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