〈凯基金法说〉上半年净值激增！人寿有望上缴逾1成 杨文钧喊话：股利政策绝不掉队！

凯基金控(2883-TW)今(31)日召开2026年第二季法人说明会，由总经理杨文钧主持。受惠旗下子公司业务强劲，金控上半年整体税后纯益加上人寿落袋为安的股票处分利益，对保留盈余贡献高达 677.8 亿元，创历史同期新高，净值一举推升至近 4700 亿元。针对投资人关注的股利政策，凯基金总经理杨文钧亲自给出定心丸，公开宣示绝对不会掉队，今年人寿上缴比例相当乐观，可望超越去年 10% 水準，而证券、银行维持上缴 70% 目标。法人推估，若以前 7 月本业、投资获利水準推算，今年有望配出现金股利 1.7 元水準。

凯基金控上半年税后纯益达284.4亿元，每股纯益1.64元；税后获利加计上半年凯基人寿的实现股票处分利益，合计对保留盈余贡献677.8亿元，再创历史同期新高；每股净值已由年初的18.6元大增至26.71元。

台股今年上半年进入超级多头行情，寿险业普遍缴出亮丽成绩单，凯基人寿2026年上半年税后纯益92亿元，若加计实现股票处分利益390.4亿元，合计对保留盈余贡献达482.5亿元。在多元通路均衡发展及资本市场热络带动下，截至6月底，初年度保费收入合计600亿元，年增63%，其中，投资型商品年增379%。

投资方面，凯基人寿掌握市场契机，适时实现资本利得，上半年的年化投资报酬率达6.69%，反映优异的资产配置与投资成果。截至今年6月底，保险合约服务边际(CSM)余额达2436亿元，受新契约业务挹注稳步增长，为未来获利提供稳固支撑。

投资组合方面，截至6月底止，凯基人寿台股部位占比提升至 12.6%、达 3032 亿元，投报率高达 38.02%；国外股票占比 4.2%、1005 亿元，投报率 10.3%。总投资资产 2 兆 3993 亿元，总投报率 6.69%。

法人关注，凯基金回顾过去十年，除了极少数特殊年份外，股利配发率从来没有低于 40%，是否可以作为今年度的参考？对此，杨文钧表示，虽然现在要给出一个精确的百分比还太早，但他挂保证，公司的获利动能与财务空间都比前几年显着改善，届时一定会参考同业水準与股价殖利率，如有需要，动用公积来发股利也在考量选项内。

杨文钧强调，凯基金最大的诚意就是透明，绝对会照顾股东权益，并公开宣示凯基金绝对不会掉队！

至于子公司上缴金控的获利比例，杨文钧说明，银行跟证券原则上还是维持上缴七成的既定目标，但不会硬性要求，必须确保他们留有足够的资本去冲刺未来业务成长。

至于市场关注的人寿上缴部分，虽然金管会保险局的具体细则要到年底才会明朗化，但凯基人寿上半年净值大幅跃升了逾1300亿元，体质非常健康。杨文钧乐观地表示，凯寿今年获准上缴给金控的比率，绝对会比去年的 10% 有显着的成长，请大家拭目以待。