美股早该回档？殖利率飙升 华尔街示警恐跌5%至10%

美国公债殖利率持续攀升，开始对今年大幅上涨的美股行情构成压力。美股週二（15日）走低，10年期美债殖利率盘中一度升破5%，触及2007年以来最高水準，随后回落至约4.99%，市场对股市可能出现进一步修正的警告声也随之增加。

根据《Business Insider》报导，10年期美债殖利率盘中最高升至5.04%，由于其直接影响美国消费者与企业的借贷成本，殖利率突破5%也被视为股市面临压力的重要心理关卡。

近期油价重新上涨进一步加剧市场对通膨的疑虑。布兰特原油本週一度逼近每桶110美元，美国原油週二下午则突破106美元。与此同时，市场对美国财政状况的疑虑也使政府公债需求偏弱，进一步推高殖利率。

殖利率走高之际，美股卖压加重，道琼指数午盘一度下跌逾500点。

截至週二收盘，标普500指数报7,585.73点，下跌0.45%；道琼工业指数报52,093.11点，下跌0.63%%，跌328.09点；那斯达克100指数报28,937.84点，下跌0.65%。

随着债券殖利率急升，华尔街对股市进一步走弱的警告也逐渐增加。

富国银行（Wells Fargo）指出，美股今年可能先出现5%至10%的回档，之后才恢复上涨。该行并将标普500年底目标价由7950点下调至7700点，较目前水準仍有约1%的上行空间。

富国银行策略师表示，目前市场已进入本轮景气循环的后段，这代表股市本益比可能面临压缩，且目前投资人对股票的曝险程度偏高。该行也将近期债券殖利率攀升列为股市面临的阻力之一。

摩根士丹利（Morgan Stanley）则警告，若油价持续走高并推升债券殖利率，可能形成意外的通膨冲击，进而引发短期股市修正。

摩根士丹利由Mike Wilson领军的团队表示，若这类调整发生，可能成为近期股市修正的最后阶段，并推动市场进一步转向景气循环中段及高品质类股。

美国银行（Bank of America）週一也调整标普500年底目标价，由7100点上调至7400点，不过以目前指数水準计算，新目标仍代表约2%的下行空间。

美银策略师表示，他们对通膨、联準会（Fed）、企业每股盈余（EPS）品质及信用风险保持谨慎，并认为股市已到了出现回档的时点，同时进入季节性偏弱的期间。

股市通常在夏末至初秋期间出现全年最差表现。

美银指出，标普500指数在正常情况下一个曆年通常会出现3次约5%的回档，但2026年至今仅出现过1次。此外，该行追蹤的熊市讯号中，约一半目前已经触发。