花旗调查：通膨已成为家族办公室头号担忧 正加速布局黄金与股票
根据花旗最新发布的《2026年全球家族办公室报告》，通膨已成为超高净值投资者最担心的问题。报告涵盖40多国、逾350个家族办公室，这项在今年6-7月进行的调查聚焦在他们如何在充满不确定性的环境下，应对日益複杂的投资及财富管理挑战。
与上一轮调查相比，通膨已取代贸易战和关税，排到风险关注首位，利率变化和全球金融体系稳定性紧随其后。
花旗财富管理负责人Andy Sieg表示，家族办公室虽关注通膨与营运成本，但未全面撤出风险资产。
逾90%接受花旗调查的机构表示，今年投资组合实现正收益，今年上半年近半数加码上市股票，公开股票成为未来净增配最偏好资产类别。
黄金配置同步攀升。Sieg指出，当前几乎每次客户会谈都涉及黄金，两年前并非如此。一部分全球家族开始将黄金视为货币配置一部分，主要因为多个已开发经济体面临财政压力与通膨问题。花旗已扩大伦敦贵金属金库能力，加入少数提供黄金储存与清算的银行之列。
数据显示，即便联準会(Fed)上周三(16日)升息1码，为2023年来首次，黄金仍展现韧性。黄金ETF连3月净流入，9月以来吸引约50吨资金。
道明证券分析师表示，能源价格回落提供支撑，长期配置资金趁回档增加曝险。
整体而言，家族办公室操作呈两层特徵：一方面增持上市股票等风险资产，另一方面将黄金纳入配置，以应对通膨、利率及金融体系稳定性风险。花旗则扩大贵金属基础设施，直接回应富裕客户对实体黄金与清算服务的上升需求，显示通膨与利率环境已重塑家族办公室的资产配置逻辑。
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