《巴隆》：Meta拚提前筹资逾400亿美元投入AI 波克夏成潜在买家

《巴隆週刊》週四 (22 日) 报导，Meta (META-US) 为支应庞大的人工智慧 (AI) 基础设施投资，最快可能在未来几週启动至少 400 亿美元的股权募资，抢在其他科技企业进场前取得资金。手握逾 3,500 亿美元现金的波克夏·海瑟威 (BRK.B-US) 可能成为潜在买家，但目前并无双方洽谈或波克夏确定参与的消息。

Meta 加速筹资的背景，是 AI 支出与债务负担持续增加。公司今年资本支出预估约 1,400 亿美元，长期债务今年以来增加 220 亿美元，达到 800 亿美元，另有庞大的表外融资承诺。

投资人对 Meta 融资需求的疑虑，也推升其借贷成本。公司 30 年期债券殖利率已突破 7%，对信用评等达 AA 级的企业而言处于偏高水準。透过发行新股取得资金，可望降低公司对债务融资的依赖。

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Meta 在週三提交的文件中指出，最快自 2026 年秋季起，未来数年可能需要筹措数千亿美元。

公司形容，资本募集环境日益严峻，认为在更多企业吸收市场可用资金之前，提前筹资将是审慎之举。

科技业的资金竞争正是考量之一。Anthropic 预计不久后提交首次公开发行 (IPO) 申请文件，并可能在感恩节前进行大规模上市募资，增加 Meta 提前行动的诱因。

为扩大股权融资空间，Meta 週三公布财报时宣布，将设立不具投票权的 C 类普通股。

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祖克柏目前透过未上市的超级投票权股份，掌握约 60% 投票权，经济持股比重则约为 14%。未来若发行无投票权新股筹资，可避免稀释其投票权，但仍会稀释原股东的经济持股比重。

依规划，Meta 将于 2027 年 1 月，按每持有 1 股配发 1 股新 C 类股的方式，将新股分配给现有股东，效果类似 1 股拆为 2 股。

华尔街起初因此预期，公司可能等到明年 1 月才启动股权募资，但最新文件透露的资金需求，让市场开始预期时程可能提前。

摩根大通分析师 Doug Anmuth 认为，Meta 越早完成股权募资越好，有助消除市场对潜在新股供给的疑虑。

他指出，即使在新 C 类股配发前，公司仍有空间进行大规模股权募资，而不至于明显影响祖克柏的投票控制权。

Evercore 分析师 Mark Mahaney 则估计，Meta 未来 3 至 6 个月可能透过股权与债务融资，合计筹措 500 亿至 1,000 亿美元。

这项估算涵盖不同融资管道，与报导提出至少 400 亿美元的潜在股权募资规模不同。

至于潜在投资者，波克夏参与 Alphabet (GOOGL-US) 募资的案例，可能成为 Meta 的参考。

今年 6 月，Alphabet 进行规模 850 亿美元的股权募资，波克夏以较市价折让 6% 的价格，买进合计 100 亿美元的具投票权及无投票权股份。

报导分析， 阿贝尔 (Greg Abel) 接替巴菲特出任执行长后，波克夏仍持有逾 3,500 亿美元现金，寻找资金配置机会。Meta 目前股价相当于不到 20 倍的 2026 年预估每股盈余，为科技七巨头中估值较低的公司之一，获利仍维持双位数年增率，可能符合波克夏重视价格与企业获利能力的投资取向。

不过，波克夏是否参与仍属报导分析，Meta 也尚未公布此次募资的确切金额、时程或发行条件。Meta 週四股价下跌 6.98%，收每股 648.85 美元。