记忆体涨价与 AI 算力帐单重击利润，苹果硬体全线变贵背后的「Token 焦虑」
苹果 3 日公布 2026 财年第四财季及全财年业绩，也是约翰·特纳斯（John Ternus）接替库克出任 CEO 后的第一份成绩单。
从帐面数字看，表现可说是相当生猛，直接登上苹果史上最佳财年宝座。单季营收 1144.77 亿美元，同期相比增长 12%；净利润 307.11 亿美元，同期相比增长 12%。全财年总营收更达破纪录的 4,788 亿美元。就连不断承压的大中华区，也凭秋季新机换机潮，单季营收逆势增长 21%。
但之后财报电话会议，画风突然一变。新官上任的特纳斯和管理层，被反覆追问的除了漂亮的销售纪录，还有成本失控、记忆体涨价与产能受限。赶在双十一与年底购物季的节骨眼上，苹果利润预测却略显保守：下季毛利率指南回落至 45%~46%，远低于本季 47.9%。
当分析师追问成本飙升与硬体定价，特纳斯没有迴避：
这种记忆体价格前所未见，确实直接造成硬体定价压力。但我们定价时始终专注打造最佳产品并传递价值，分期和换购专案也成为支撑购买力的关键因素。
每天呼唤 25 亿次 Siri，苹果想叫使用者自己买单
苹果靠两条腿走路已经很久了，赚钱赚得非常舒服：硬体赚取丰厚的溢价毛利，又靠 Apple Music、Apple TV+、iCloud+ 和整包服务 Apple One，不断赚取高黏着性的订阅收入。
至于内建的基础功能，无论每天叫 Siri 设闹钟几次，还是相簿分类照片，多数人习惯这些都属一次性买断的体验，用再多也不会产生额外开销。
但 Siri AI 彻底改变一切。
特纳斯在电话会议透露，现在 Siri 每天需要处理超过 25 亿次使用者请求。地端小模型解决不了的跨应用排程、长文本重写和複杂推理，全都需要依赖苹果 Private Cloud Compute（私有云计算丛集）。使用者每呼叫一次 Siri 整理会议摘要、产图或调整日程，云端伺服器就要烧真金白银的 Token 与电费。
而这笔过去不存在的执行维护税，也以惊人的速度挤压苹果的利润空间。
财报显示，苹果 2026 财年研发支出飙升至 457.65 亿美元，同期相比暴涨 32.5%，增速是总营收两倍多。CFO 帕雷克回答分析师时直言：研发费用激增，就是被大模型云端基础设施和推理算力支出硬生生推高的。
面对每天数十亿次使用造成的天价帐单，强如手握千亿现金的苹果，也感受到沉重的肉痛感。所以，苹果不得不把这笔开销转嫁给消费者，特纳斯毫不掩饰这点：
今天 iCloud+ 不再侷限云端储存。我们探索将更多进阶 AI 功能融入服务订阅，包括设定合理的伺服器呼叫阈值并提供扩容方案，将为服务业务开启全新增长空间。
之后果粉 iPhone 使用进阶 AI 功能时，萤幕很可能会弹出提示：今日免费额度已用尽，请升级你的 iCloud+ 套餐。
苹果一切都变贵了，这都要怪 AI
除了云端源源不断产生的 Token 费用，AI 浪潮对普通消费者最直接的冲击，是硬体全变贵。还是那个我们太熟悉的叙事：全球 AI 资料中心疯狂扫货 HBM 和高规格 DRAM，重创消费级晶片供应链。
特纳斯坦言，这次记忆体成本涨幅前所未有。为了锁定供应，苹果单季资本与製造採购支出就高达 330 亿美元。这笔沉重的上游硬体成本，很快就变成标籤贴到每个消费者脸上。最新产品线，苹果几乎动刀所有基础款：
Mac mini 起价飙涨至 29,900 元；iPad Air 涨至 24,900 元；MacBook Air 与 iPhone 18 Pro 起步门槛更是双双推高超过 4 万元。光涨价还不够，苹果甚至对新品推出节奏动心思：便宜好卖的基础款慢一点出，先端上最贵新品。
今年 9 月秋季发表会，苹果打破近 20 年的惯例：iPhone 18 标準版延后，整个下半年只有高价 Pro 系列与首款摺叠手机 iPhone Duo。高盛分析师专门追问标準版延期原因，特纳斯倒是语焉不详，但商业逻辑早已不言自明──零件暴涨的年代，苹果当然全力推销均价更高、利润更厚的产品。
我们很高兴在 9 月推出 iPhone Duo 和 18 Pro，同时还有 iPhone 17、iPhone Air 继续充实整个阵容。当然，我们从不评论未来的产品蓝图。
然而，起价高达 74,900 元的 iPhone Duo，一上市就爆发品管与产能的双重拷问。首批新机发售后不久，网路便陆续出现消费者抱怨内萤幕破裂、出现黑绿线等投诉。接受路透社专访时，特纳斯还得亲自出面灭火。
只有极小比例（a very small percentage）iPhone Duo 有显示故障，苹果正全力为受影响使用者免费更换整机。
（Source：9to5Mac）
与萤幕同样棘手的，是钛合金複杂铰链的产能爬坡困境。特纳斯直言，目前 iPhone Duo 供货处于极度受限（constrained）状态，且现阶段完全无法预测供需何时能平衡。
同样超高阶策略还发生在 Mac：苹果首次推出触控萤幕 MacBook Pro（PROLED XDR），起价直上 97,900 元。
硬体涨价造成的超高定价，普通消费者的钱包也承受着空前的压力。分析师问消费者是否能承受高昂售价时，特纳斯的解方颇为无奈：苹果将全力押注年年焕新（Apple Upgrade Program）和 24 期免息分期，试图用每天一杯咖啡钱缓解硬体涨价的钱包剧痛。
苹果不生产 Token，只是大模型的搬运工
消费级硬体全线承压、成本节节攀升阴霾下，这份财报却有某项业务意外大爆发：Mac。
第四财季 Mac 业务单季营收达 108 亿美元，同期相比大幅增长 24%，增速远超其他硬体品类。支撑起 108 亿美元大盘的，表面上依然是 MacBook Air、新 MacBook Neo 与开学季常规换机潮。但常规消费底盘以外，Mac 还有一股意料之外的新需求。
路透社与 The Information 报导，大模型成本失控，租用微软、亚马逊或辉达云端算力的高昂 Token 帐单，逼得不少中小企业与开发者将目光转向地端，而有超高频宽统一记忆体的高阶 Mac，就成为逃离云端算力通膨的避难所。
Apple Silicon 晶片天生就有高频宽统一记忆体架构，让 128GB 甚至 192GB 统一记忆体的 Mac Studio 或 Mac mini，售价只要数万元，就能直接地端离线跑 70B 规模的开源大模型，不仅省下按量计费的云端 Token 费用，也使企业降低资料外洩的顾虑。
特纳斯印证此说法，他提到 Mac 迎接史上最佳企业採购週期，甚至在菲律宾斩获 17 万台 MacBook Neo 的教育与政府企业大单。
特纳斯执掌苹果交出的第一份成绩单，与其说是庆祝史上最佳财年，倒不如说是苹果面对失控的算力帐单时，务实的商业摊牌。当 Token 贵到连苹果都觉得肉痛，免费做梦的 AI 时代叙事，早就已经翻页了。
（本文由 爱范儿 授权转载；首图来源：苹果）
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