美科技股疯涨 大卖空本尊示警像网路泡沫末期

电影《大卖空》（Big Short）主角本尊、成功预言次贷危机的知名投资人麦可贝瑞（Michael Burry）再度示警，AI 热潮带动科技股疯涨，令人联想到网路泡沫时期的最后几个月。

综合外媒报导，贝瑞在Substack上撰文指出，AI话题没完没了，股市不再对经济数据做出合乎逻辑的反应，当前股市涨跌已与就业数据和消费信心无关，彷彿回到了1999~2000年期间，网路泡沫破裂之前的最后几个月。

在AI热潮带动下，半导体市场多头气势非凡，无论记忆体晶片、CPU和GPU需求均紧俏；费城半导体指数8日劲涨逾5%，年初迄今飙涨逾65%。贝瑞认为，费半今年来的强势表现，近似于2020年网路泡沫爆破之前的科技股涨势。

贝瑞长期以来对AI热潮持反面态度，自2025年11月起在Substack上推出付费专栏《挣脱束缚的卡珊德拉》（Cassandra Unchained），向订户分享他对AI泡沫的洞见和警告；他近期也揭露持有辉达和Palantir卖权。

在1987年黑色星期一精準放空的知名基金经理人琼斯（Paul Tudor Jones）也认为，当前的AI热潮与网路泡沫破灭前的时期类似，但他认为，这波牛市还有1~2年的上涨空间，未来若估值继续扩张，修正可能相当剧烈。

儘管股市疯涨，消费者对经济的信心却愈趋悲观。密大5月消费者信心指数初值报48.2，刷新历史新低，美伊战争引发能源价格飙升，挤压美国家庭财务状况。

美国4月非农就业新增11.5万人，远优于路透统计的分析师预估值6.2万人，失业率与前月持平为4.3%。CNBC分析，近年劳动市场成长趋缓，已达到只需适度创造就业机会即可维持失业率稳定的程度。

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