记忆体涨价风暴冲袭 小米集团获利腰斩 面临转型考验
数据显示，在 2026 年第一季，由记忆体晶片引发的供应链风暴，已直接冲击到终端消费电子巨头。小米集团最新发布的财报显示，儘管手机平均售价 (ASP) 创下历史新高，利润却近乎腰斩，揭示了硬体製造商在成本飙升下的生存困局。
根据财报数据，小米 2026 年第一季度总营收达 991 亿元人民币，但经调整净利润仅 61 亿元，同比大幅下滑 43.1%。最引人注目的矛盾点在于，小米手机的 ASP 从去年同期的 1210 元升至 1310 元，涨幅达 8.2%；然而，手机业务的毛利率却降至 10.1%，导致整体毛利率也从 23.2% 萎缩至 20.1%。
这反映出一个残酷的现实：手机涨价的速度赶不上核心零组件——记忆体 (DRAM 与 NAND Flash) 的涨价节奏。
小米集团总裁卢伟冰指出，本轮涨价週期受 AI 基础设施建设需求驱动，巨头如美光、三星将产能转向利润更高的 HBM 与企业级 SSD，导致传统消费端供给收紧。他预测，存储成本的急涨週期恐将延续至 2027 年甚至 2028 年。
低端市场的生存危机记忆体涨价对不同价位产品的打击并不对称。对于售价人民币 2000 元以下的入门机种，存储成本佔比已从原本的 15%-20% 跃升至 36%，部分型号甚至陷入卖一台亏一台的倒挂局面。
面对此困局，小米採取了主动收缩策略：
结构转向高端：主动压缩中低端产品的出货量，将研发与营销重心上移至 3000 元以上的区间，以更高的绝对毛利来消化成本压力。 协同调价：小米与其他 Android 品牌如 OPPO、vivo 达成默契，在 2026 年春季同步对中端产品提价 200 至 500 元不等。 规模换结构：小米放弃了过去单纯追求出货量的逻辑，转而追求以结构换毛利，试图在成本失控的态势下守住利润底线。 AI 与汽车：小米的第二成长曲线虽然手机业务承压，小米正试图透过人车家全生态来分散风险。小米汽车交付量已突破 60 万辆，成功跻身智能电动车第一梯队，并透过 SU7 等车型建立高频的数据链路。
此外，雷军宣布未来三年将投入人民币 600 亿元用于 AI 研发，并将自研大模型 MiMo-V2.5 系列 API 大幅降价 99%，意图构建数据闭环与开发者生态。
据《腾讯科技》报导认为，记忆体晶片的暴涨不仅是供应链问题，更演变成小米商业模式的结构性挑战。在高性价比基因与高成本现实的对撞下，小米能否透过 AI 大模型与智能汽车成功转换估值逻辑，将是未来两年市场关注的焦点。