通膨担忧压抑经济复甦！欧洲五分之四国家猛储蓄 美却跌破疫情前 大西洋两岸为何经济裂口扩大？

外媒最新报导指出，欧洲家庭正以重建财务安全垫为名，将可支配收入中逾14%存入银行，这一比例较新冠疫情前五年均值高出近两个百分点。

《金融时报》报导，最新统计显示，在拥有今年首季数据的18个欧洲国家中，14国储蓄率高于疫情前夕，而同期美国储蓄率已回落至疫情前水準以下，大西洋两岸消费动能的裂口正在扩大。

欧盟执委会消费者调查显示，居民储蓄意愿仍显着高于疫情前，消费者信心则持续低迷。欧元区7月通膨率上升2.9%，较去年同期大幅上行，本月中东冲突升级推高能源价格，进一步加剧家庭对通膨复燃的担忧。

德国智库IMK研究所主任Sebastian Dullien说，今年能源价格再度上涨，又一次给经济前景蒙上阴影，并称即便家庭只动用一部分超额储蓄，也会对消费形成显着拉动，但当前环境让民众选择继续囤钱。

这种囤钱行为背后，是接连不断的危机对心理防线的反覆冲击。

贝伦贝格银行首席经济学家Holger Schmieding指出，德国等国劳动市场依旧强劲，消费疲软并非源自于失业恐惧，而是危机接踵而至让人们对负面消息的敏感度大幅上升。

Schmieding说：自疫情以来，危机一波接一波，严重挫伤了许多人对未来的乐观预期。私人消费将是经济各板块中最后迎来实质性复甦的部分。

ING集团首席经济学家Marieke Blom比较大西洋两岸后指出，在商品与服务需求旺盛的背景下，美国居民消费持续提供有力支撑，欧洲家庭则因谨慎心态让高储蓄率反过来拖累消费。

根据国际货币基金(IMF)预估，今年美国GDP成长率达2.3%，欧元区仅0.9%，英国为1%。

资产结构的差异进一步放大了消费分化。欧洲政策研究中心等智库数据显示，欧洲家庭近三分之一的金融资产以现金和存款形式持有，美国家庭该比例仅12%，更多资金投向股票与投资基金，直接享受美股估值暴涨带来的财富效应，欧洲家庭缺乏这层帐面富贵，消费自然不足。

德国纽伦堡市场决策研究所(NIM)消费景气部门负责人Rolf Bürkl的研究揭示了储蓄动机的排序：最常被提及的理由是储备应急资金，通膨排在第二位，整体环境的不确定性位列第三。

他说：许多家庭正试图重建自身的财务安全垫。通膨不仅侵蚀了购买力，也损失了储蓄的实际价值。

今年首季，欧元区总储蓄率为14.3%，较疫情前五年均值12.5%高出1.8个百分点。经济学家警告，除非能源价格压力缓解、通膨预期重新锚定，否则这层安全垫将继续以消费复甦为代价增厚。

当美国消费者在挥霍疫情后的财富红利时，欧洲家庭仍在为下一场未知危机存钱，而这场储蓄潮目前还未到退潮之时。