PC 市场放缓冲击，英特尔第四季财测不如市场预期盘后股价一度重挫逾 20%

半导体大厂英特尔（Intel）发布 2026 年第三季财务报告，虽然第三季营收与获利双双超越华尔街分析师预期。但由于全球个人电脑（PC）市场持续疲软，以及以色列晶片厂意外影响，公司开出了远低于市场预期的第四季财务展望。受此利空打击，英特尔盘后股价一度超过 20%。

根据财报显示，英特尔第三季财务数据总体表现优异，呈现连续三季成长的复甦态势。营收与获利方面，第三季营收达 165.1 亿美元，年增 20.9%，高于分析师预估的 164.2 亿至 165 亿美元。调整后每股盈余（EPS）为 0.52 美元，超越预期的 0.4 美元。调整后营业利益为 32.3 亿美元，营业利益率由2025年同期的 5%，大幅提升至15.3%。

在各业务营收方面，客户运算与物理 AI 业务营收年减 5% 至81 亿美元，低于预期。主要原因在于全球 PC 出货量下滑（第二季年减 4%）及记忆体等零件成本攀升。资料中心与 AI 业务营收暴增78%，金额达到 73 亿美元。随着代理型 AI（Agentic AI，如 Meta 的 Muse 及 OpenAI 的 Dots）兴起，系统高度依赖 CPU 进行任务排程与资料调度，带动强劲 CPU 需求。甲骨文（Oracle）本週亦宣布扩大合作，将部署英特尔下一代 Xeon 处理器。

然而，儘管第三季成绩亮眼，英特尔对第四季的财测却让市场大失所望。英特尔预估第四季营收中位数为 155 亿美元（範围 150 亿至 160 亿美元），远低于市场预期的 170.2 亿至 171 亿美元。调整后，EPS 中位数预估仅 0.25 美元，低于市场预期的 0.43 至 0.44 美元。

英特尔财务长戴维·辛斯纳（David Zinsner）指出，PC 市场放缓预计将至少持续至 2027 年上半年。另外，本月先前英特尔位于以色列的晶片厂发生爆炸意外，造成 2 死 1 重伤的情况。David Zinsner 表示，此事故将在两季内造成约 6 亿美元的营收损失，目前预计于本週末前开始提振该厂产能。

英特尔执行长陈立武强调，公司的当务之急是释放 Xeon 产品线产能以满足强劲需求，对 CPU 的长期成长维持信心。相较于前任执行长基辛格（Pat Gelsinger），陈立武对晶圆代工的资本支出採取更为审慎保守的态度。但作为美国本土唯一的先进逻辑晶片製造商，英特尔目前已在亚利桑那州新厂量产最先进的 intel 18A 製成。研调机构 TechInsights 指出，大型 IC 设计公司正积极测试英特尔的 intel 14A 製程，希望能建立台积电之外的第二供应来源，以提高议价能力。此外，俄亥俄州厂已安装首个结构桁架，亚利桑那州下一座晶片厂预计于 2028 年底前营运。

英特尔资本结构在过去一年获得多方挹注，川普政府 2025 年收购其10% 股份，辉达（Nvidia）与软银亦投入数十亿美元，公司并于 2026 年 8 月完成 230 亿美元的股权融资。儘管英特尔股价 2026 年迄今累计上涨约 150%，但 10 月份因市场对 AI 基础建设投资规模产生顾虑已回档约 23%。本次第四季财测令投资人信心受挫，盘后股价随即重挫，后续的发展也引起投资人的关注。